P. octotaenia trưởng thành có kích thước khoảng 9 cm, và là loài đạt chiều dài lớn nhất trong chi này. Vây lưng, vây hậu môn và vây đuôi của P. octotaenia có màu đỏ tươi, và được bo tròn gần như hoàn hảo, phân biệt chúng với các đồng loại. Cá đực có màu xanh tím nhạt, chuyển thành màu vàng ở trên đầu và thân trước, với tám sọc màu xanh ánh kim dọc theo hai bên thân. Vây bụng màu vàng cam. Vây đuôi cá mái cũng bo tròn[1].

Số gai ở vây lưng: 8 – 9; Số tia vây mềm ở vây lưng: 11; Số gai ở vây hậu môn: 3; Số tia vây mềm ở vây hậu môn: 8 – 10; Số tia vây mềm ở vây ngực: 14; Số gai ở vây bụng: 1; Số tia vây mềm ở vây bụng: 5; Số lược mang: 13 – 18[1].